白酒，这个A股也曾YYDS，如今已走下神坛成为当今YYDS。
以中证白酒指数为例，指数在2021年2月18日涉及历史新高之后，指数全部颐养，最大颐养幅度达46%。截止12月8日，本年以来累计跌幅达17.85%，不出不测年线将再次收阴，这将是该指数有记载以来初次年线3连阴。
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而一则短暂告知更是让白酒感受到了一股寒意。
据中国酒类运动协会的告知：由于经销商、代理商的参展存眷不及，原权术将于12月中旬举行的2023杭州海外酒业展览会延期至2024年5月下旬。
这个晓示示意的真相是：经销商及代理商积压的库存过多，无法进行普通采购。
当下时节是白酒的糟践旺季，但却濒临有酒难售的莫名境地，白酒的隆冬已然到来。
价钱倒挂，库存高企，白酒企业参加最长途时期
在本年6月19日，中国酒业协会发布的《2023中国白酒市蚁合期继续论述》称，本年春节后，好多白酒市集成交价低于经销价，价钱倒挂风光严重。
所谓倒挂，说白了便是销售价低于出厂价。
太阳城 马斯克值得贯注的是，除了茅台“独善其身”外，大部分白酒王人出现了价钱倒挂的问题。
部分的二线高端品牌如酒鬼酒、郎酒等出现倒挂200-300元的。
之是以出现倒挂风光，主要照旧在于库存积压太多，急需回收现款流。
卡仕达13代皇冠导航凭证前三季度财报显露，2023年前三季度20家上市白酒企业存货总数为1363.55亿元，创出历史新高，较前年同期增长了12.64%。其中，贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等5家酒企存货均超百亿元。而又以贵州茅台的存货金额最大，达409亿元，也创历史新高。
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经销商库存积压，还得从供需两头进行领会
刚刚结束全运会男单决赛，广东队樊振东4：0战胜山东队刘丁硕，获得金牌！祝贺#樊振东首夺全运会单打#，祝贺@刘丁硕mm豆！#樊振东VS刘丁硕#（人民日报记者王亮）从供给端来看，头部白酒企业为了追求事迹和靓丽的财务报表，一味扩大产能，同期向渠谈压货，导致我方和经销商库存积压严重。
以贵州茅台为例，2001年以来，茅台酒的产量年均增长11.80%，但库存也从2017年以来连结6年上升。
欧洲杯2024而五粮液的产量尽管莫得大幅增长，2022年的产量致使比2021年下降了31.47%，但库存却2013年运转连结10年上升。
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从需求端来看，白酒，如实有点卖不动了。
这点从2016年以来白酒的产量就能看出脉络。2016年以来白酒的产量逐年下降，依然连结6年下降。2022年的产量相较于2016年更是腰斩。
本年1-10月，鸿沟以上白酒企业完成产量347.8万千升，同比下滑了35.0%。
全年的产量，展望与前年比较大幅下降，全年展望不到500万千升。
那么，白酒为什么卖不动了呢？
辽宁男篮的抽成，达到了赵继伟的年薪的一半了。这是赵无法接受的。眼下，一旦赵继伟确定离队，那恐怕会投奔恩师郭士强。也就是广州龙狮，去年夏天，郭艾伦也是因为合同原因，一度差点离队了，好在体育局的及时介入，郭艾伦才选择离队。眼下，广州龙狮非常需要赵继伟这样的后卫，开出5年顶薪，他们能答应赵继伟。
从糟践场景来看，聚餐、商务宴请是白酒糟践的迫切时势。
在“三公糟践”严格终结情况下，商务宴请则成为白酒糟践的一个主要时势，而白酒的增长能源也渐渐由产量驱动转向居品结构升级和价钱增长拉动。
这点从白酒产量2016以来运转下降就能看到，而贵州茅台、五粮液等高端白酒出厂价则由2015年的819元、659元，高涨到当今的969元、889元，市集销售分辨超3000元和1500元。
本年前三季度，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等中高端白酒上市公司前三季度事迹赢得两位数增长。
这也不错看出，中国白酒产业的“马太效应”愈发显着，英雄恒强，中小酒企的日子将愈加难受。
此外，从糟践需求来看，白酒并非刚需需求，经济条目裕如下，不错多喝和喝好酒，但在经济满目疮痍时，会选择少喝或不喝。
因此，中国白酒产业已由增量发展时期参加存量竞争时期，乃至减量竞争时期，白酒的隆冬或才运转。
机构为什么一直看好白酒？
皇冠信用源码在白酒产量喝库存高企情况下，机构仍然刚毅看好的白酒。8月以来至少有24家券商发布了48份白酒行业的深度论述。以2023年11月21日，中信证券的白酒行业研报《酒类行业2024年投资政策：白酒保持持重，啤酒关注资本》中明确表现，持续看好高端白酒。在具体个股上，招商证券、华泰证券等头部券商对贵州茅台的标的价仍是在2200-2300元之间。
皇冠客服飞机：@seo3687在白酒持续残障情况下，机构为什么要刚毅的看好白酒呢？因为，白酒依然是公募的第一大重仓股。
截止三季度末，公募基金重仓第一大行业便是白酒，持股市值3635亿元，贵州茅台依然是第一大重仓股，持股市值1478亿元。
此外，外资持市值最大的行业亦然白酒。截止12月8日，外资持有白酒市值1995亿元。
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因此，笔者合计，机构刚毅看好白酒，一方面是竟然的看好；另一方面则是向市集传递信号，白酒还能玩，即使当今白酒不涨，但位置、估值低，眩惑散户，若是散户进场，机构的盘谁来接呢？白酒当今的主要玩家是机构。
那白酒还有投资契机？
从基本面来看，现时酒企库存高，重迭经济复苏弱，收入得不到晋升，短期难以带动糟践快速回暖，相称是中高端白酒异日几年的日子不好过。
从K线时间上看，照旧以中证白酒指数为例。
领先从月线上看，中证白酒指数举座处于2021年高点以来的下降通谈中运行，要点渐渐下移，面前依然跌破了60月均线，若月末收盘不可从头站上60月均线，意味着月线上中期下降趋势掀开，后市存在进一步向120月均线下调的概率。见地上看，MACD见地死叉后发散向下运行，面前已有下穿零轴的迹象绿色动能柱持续放量，显着下活动能饱和。因此，存在进一步着落的空间。
周线上看走势更为残障，面前指数依然跌破了250周均线的守旧，这是2016年3月25日当周站上250周均线后，初次跌破，下方依然无守旧不错撑，若异日三周不可规复，恐将濒临进一步下调的概率。中短期的均线系统已呈空头罗列，对指数变成了助跌的作用。
从见地上看，MACD见地在零轴下方从头死叉后发散向下运行，绿色动能柱持续放量，这些信号显露出，指数还要着落。面前莫得止跌的信号出现。
因此，当下并不是投资白酒的最佳时机，省略会有反弹，但反弹把抓不好节拍，严慎参与。
以上不雅点不组成任何操作提倡，股市有风险，投资需严慎。本报，告基于寂然、客不雅、公温顺审慎的原则制作，信息均着手于公开贵寓，本公司对这些信息的准确性和无缺性不作任何保证。